«El convenio es la solución normal del concurso». Con esta claridad se expresa la Exposición de Motivos de la Ley Concursal de 2003. Sin embargo, casi 20 años después, el número de empresas que consiguen aprobar y cumplir un convenio apenas alcanza el 5%. De nada han servido las múltiples reformas legales acometidas para evitar este rotundo fracaso.
La única alternativa legal es la liquidación, pero no podemos entender ésta como la venta indiscriminada de activos. Al contrario, la venta de los activos debe concebirse de forma global, incluyendo las relaciones laborales, los intangibles, los contratos en vigor, etc.
En este contexto, la presente monografía aborda de forma transversal los aspectos económicos y jurídicos relacionados con la venta, en sede concursal, de la empresa, entendida como una unidad de negocio autónoma con todos los activos que le son propios. Esta segunda edición ofrece una actualización y puesta al día respecto a la anterior publicada en 2015. El Texto Refundido de la Ley Concursal ha pasado a ser la norma de referencia, se ha actualizado convenientemente la jurisprudencia y se ha añadido un nuevo capítulo dedicado al pre-pack. También se han desarrollado las ideas esenciales del Anteproyecto de Reforma del TRLC que se encuentra, actualmente, en trámite parlamentario.
Queda en manos del lector sacar el mejor provecho. Los retos que se plantean a futuro son fascinantes.
Juan Lloret Villota
Socio de LBLPC. Profesor Asociado Departamento de Empresa UAB
José María Marqués Vilallonga
Acta. Abogado y Administrador Concursal
Carmen Ansotegui Olcoz
Profesora del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad de ESADE
Juan Cabanell Ripollés
M&A team PHI Industrial Acquisitions
Carmen Calderón Patier
Profesora Titular de Economía Aplicada de la Universidad CEU San Pablo
Ana Belén Campuzano Laguillo
Catedrática de Derecho Mercantil
Universidad San Pablo CEU
Jaime Echániz Jutglar
M&A team PHI Industrial Acquisitions
Mª Elisa Escolà Besora
Doctora en Derecho. Abogada
Profesora Asociada del Departamento de Derecho Procesal
Facultad de Derecho de la Universidad de Barcelona
Directora área concursal en BDO Abogados
Joan Josep González Fuster
Senior Director Corporate Development HI PARTNERTS
Stefan F. van Hemmen
Profesor Titular Departamento de Empresa UAB
Juan Ignacio Marcuello Salto
Abogado. Doctorando Universidad Autónoma de Madrid
María Arántzazu Ortiz González
Magistrada especialista en asuntos de lo Mercantil. CGPJ
Audiencia Provincial de las Islas Baleares
Jesús Palau Montañana
Profesor del Departamento de Economía, Finanzas y Contabilidad de ESADE
Simó Rodríguez Brasso
Corporate Finance Director Riva y García
Juan Manuel Sánchez-Bustamante y de la Herrán
Letrado del Cuerpo Superior de la Administración de la Seguridad Social
Actualmente adscrito al Servicio Jurídico de la Tesorería General de la Seguridad Social en Barcelona
Prólogo a la 1.ª edición
Prólogo a la 2.ª edición
CAPÍTULO I. Conservación de actividad empresarial en liquidación concursal: Parámetros económicos
Juan Lloret Villota y Stefan F. van Hemmen
1. Introducción
2. Planteamiento
3. Casos
4. Conclusiones
CAPÍTULO II. La venta de la unidad productiva en el concurso: algunas notas sobre el derecho extranjero
Juan Ignacio Marcuello Salto
1. Introducción
2. Estados Unidos: la sección 363 del Bankruptcy Code
3. Reino Unido
4. Francia
5. Italia
6. Alemania
CAPÍTULO III. La venta de la unidad productiva en nuestro ordenamiento
Mª Elisa Escolà Besora
1. Introducción
2. El concepto de unidad productiva recogido en el art. 200 del TRLC
3. La venta de la unidad productiva en la fase común del concurso
4. La venta de la unidad productiva en la fase de convenio
5. La venta de la unidad productiva en la fase de liquidación
6. Las reglas básicas del proceso de venta
7. Los efectos de la transmisión de la unidad productiva. Arts. 221 a 224 TRLC
8. La venta de la unidad productiva en el Anteproyecto de Ley de reforma del TRLC, para la transposición de la Directiva 2019/1023
CAPÍTULO IV. Las modificaciones estructurales en el concurso de acreedores
Ana Belén Campuzano Laguillo
1. El interés y la oportunidad de las modificaciones estructurales en el sistema concursal
2. Las modificaciones estructurales realizadas antes de la declaración de concurso
3. La realización de modificaciones estructurales en el concurso de acreedores
CAPÍTULO V. Aspectos fiscales y administrativos de venta unidad productiva en sede concursal
Carmen Calderón Patier
1. Introducción
2. Elementos tributarios básicos en los procesos concursales
3. Tributación de la venta de una unidad productiva en concurso
4. Consideraciones finales
5. Bibliografía
CAPÍTULO VI. Valoración de empresas en dificultades
Carmen Ansotegui Olcoz y Jesús Palau Montañana
1. Introducción
2. Valoración de empresas
3. Valor de Mercado de la Deuda
4. Valoración de empresas en Distress
5. Valor de mercado de la deuda bajo la hipótesis de restructuración económica
6. Valor de mercado de la deuda bajo la hipótesis de restructuración económica
7. Valoración, Concurso de acreedores y Negociación
CAPÍTULO VII. Agentes del proceso. La búsqueda de inversores
Simó Rodríguez Brasso y Joan Josep González Fuster
1. Descripción del proceso
2. Tipología de inversores
3. Tipología de operación
4. Evaluación de ofertas
CAPÍTULO VIII. El proceso de due diligence y el plan de inversión
Jaime Echániz Jutglar y Juan Cabanell Ripollés
1. Introducción
2. Aspectos clave antes de iniciar un proceso de due diligence
3. Aspectos clave que analizar en el proceso de due diligence y sus implicaciones en el plan de negocio
CAPÍTULO IX. La venta de la unidad productiva en el concurso y la Seguridad Social
Juan Manuel Sánchez-Bustamante y de la Herrán
1. Introducción
2. «la historia de sus reformas»
3. Análisis del nuevo escenario
CAPÍTULO X. El pre-pack
José María Marqués Vilallonga
1. Introducción
2. Concepto
3. Principios rectores
4. Fundamento
5. Presupuestos
6. Procedimiento
7. Requisitos para que sea aplicable el art. 5.1 de la Directiva 2001/23
8. Conclusión
9. El pre-pack en el anteproyecto de ley de reforma de la Ley Concursal
JURISPRUDENCIA. Resoluciones judiciales
María Arántzazu Ortiz González
1. La legislación vigente
2. Algunos casos prácticos
3. Los protocolos PRE-PACK
